事件:

根据中国海关总署2016年7月13日公布的数据:2016年6月,我国进出口总值3126.58亿美元,同比增长-6.7%。其中出口1803.83亿美元,同比增长-4.8%;进口1322.75亿美元,同比增长-8.4%,录得贸易顺差481.08亿美元。

核心观点:

(1)6月出口同比负增长-4.8%,人民币值同比增速转正为1.3%,基本符合预期,6月美元强势、人民币走弱造成以人民币计的增速明显好于以美元计。从外围来看,6月欧美日制造业PMI纷纷反弹,整体而言发达国家需求趋于稳定,“脱欧”事件的实质性影响尚未显现,对欧美日出口同比分别为-3.6%、-10.4%、-3.0%;此外,在商品价格回暖、强势美元有所缓解的背景下,新兴市场汇率反弹、经济形势转好,也有助于未来的需求回暖。